【1】北湖：即金陵（今南京）玄武湖。晋元帝时修建北湖，宋文帝元嘉年间改名玄武湖。
【2】南埭：即鸡鸣埭，在玄武湖边。埭（dài），水闸，土坝。“北湖南埭”统指玄武湖。
【3】“一片”句：刘禹锡《金陵怀古》：“一片降旗出石头。”指吴主孙皓投降晋龙骧将军王浚，也指陈后主投降隋庐州总管韩擒虎。百尺竿，高的旗竿。
【4】三百年：指东吴、东晋、宋、齐、梁、陈六朝建国年代的约数。
【5】钟山：金陵紫金山。
【6】龙盘：形容山势如盘龙，雄峻绵亘。张勃《吴录》：“刘备曾使诸葛亮至京，因睹秣陵山阜，乃叹曰：‘钟山龙盘，石头虎踞，帝王之宅也。’”
古诗正文
咏史二首·其一
北湖南埭水漫漫，一片降旗百尺竿。 三百年间同晓梦，钟山何处有龙盘。
北湖南埭水漫漫，一片降旗百尺竿。
三百年间同晓梦，钟山何处有龙盘。
注释
译文
玄武湖已成了汪洋漫漫，一片降旗挂上百尺之竿。
三百余年如同一场短梦，金陵钟山真的有那龙盘？
赏析
《咏史二首·其一》是一首七言绝句。首句把六朝兴废之感用高度的艺术概括，融汇至口茫茫湖水的形象之中；次句通过具体事物的特写，形象地表现了六朝王运之终；三句囊括六朝三百年耻辱的历史，用夸张手法说来，恰好似凌晨残梦；末句反问，是对“龙盘”王气进行的思考，扣合三百年沧桑。全诗巧妙地将典型景象的层层揭示与深切意蕴的层层吐露相结合，熔写景、议论于一炉，摹画出一幅饱经六朝兴废的湖山图画，表达了诗人无穷的感慨与讽刺意味。
创作背景
唐宣宗大中十一年（857），时李商隐因柳仲郢推荐，任盐铁推官，游江东。盐铁推官任上，商隐在江东一带创作的咏史诗，如《南朝》二首、《齐宫词》、《吴宫》等，主旨基本为讽刺君王耽于酒色佚乐，荒淫误国。